北京时间9月18日凌晨，美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间调整至4.00%-4.25%，正式开启新一轮宽松周期。这一举措符合市场预期，不仅关乎美国经济走向，更将对全球贸易格局产生深远影响。
此次降息是美联储今年首次降息，也是继2024年三次降息后的再次降息。美联储决策机构联邦公开市场委员会结束为期两天的货币政策会议后，发表声明说，近期指标显示，美国上半年经济活动增长放缓，就业增长放缓，通胀率有所上升，鉴于风险平衡变化，委员会决定将联邦基金利率目标区间下调25个基点。
美联储主席鲍威尔强调“谨慎降息”，预计2025年还将再降50基点，利率或跌至3.5%-3.75%。消息一出，美元指数应声跳水，跌破96.5，创下2022年2月以来新低。与此同时，离岸人民币对美元汇率顺势走高，最高触及7.0845。
此前，美联储的第一货币政策目标是控制通胀，第二货币政策目标是充分就业。此次降息前，两大政策目标已经出现了重新平衡，从侧重通胀，转向刺激就业。
对外贸人来说，美联储降息有利有弊。
美元利率的下降会降低美国借贷成本，美国的消费和投资都将获得新的推动力，进口需求相应提振。2025年美国GDP预计增长0.5%-1%，对电子产品、机械、服装等中国出口商品的需求将增加。
即便为不稳定的关税政策困扰，美国目前仍是中国出口的最大市场之一。美国市场一旦需求回暖，美国人手上有钱，又愿意买单，中国的外贸订单自然会多几分机会。如果美国通胀率被降息推高，就会来中国“进货”，利用中国相对便宜的产能，对冲本土通胀。短时间内，这对外贸行业是个明显利好，沿海地区有望率先经济复苏，之后带动内地经济复苏。历史数据显示，美联储降息周期通常会带动中国对美出口增长3%-5%。
与此同时，美元利率的下行也会增加全球流动性，资金需要寻找新的去处，新兴市场往往成为选择，中国很可能从中获益。对那些依赖外币融资的企业来说，融资成本降低，本身就是一大利好，对需要大量进口原材料、设备或技术的外贸企业尤其有意义。特别是对于从事高端制造和技术密集型产业的企业，更低的融资成本意味着更强的资本运作能力和市场竞争力。此外，部分资本流入新兴市场，中国在全球资本配置中的地位还可能因此得到强化。
当然，事物总是一体两面。降息往往伴随着美元走弱，人民币就因此面临升值压力。汇率一旦升值，出口商品在海外市场的价格优势就会下降，尤其对依靠低价取胜的传统制造业来说，压力相当直接。
另外，美元走弱还可能推高国际原材料价格，中国不少制造业要进口原材料，这一涨一跌之间，利润空间就被压缩了。更复杂的是，美国市场或许需求增加，但其他市场未必同步跟进，整体外贸格局依旧充满不确定性。
令人略感安慰的是，央行对此已经做了应对预案。央行在2025年下半年工作会议中强调：“继续实施好适度宽松的货币政策，综合运用多种货币政策工具，保持流动性充裕，抓好政策执行，畅通传导机制”。这表明中国货币政策仍“以我为主”，不会因外部政策变化而动摇。当前人民币汇率整体比较稳定，若有升值预期，央行可能会进行降息、降准来提振经济增速，同时平稳人民币汇率走势。即便美元有大幅贬值或升值的可能，人民币也将维持在一个相对稳定的区间，不必过度担忧。在国家层面上，还可以通过出口退税和融资支持，为企业提供一个更稳定的外部环境。
即便人民币走强，后果也并非全是负面。对于主要从国外进口原材料或零部件、然后加工出口的企业，进口采购成本也同步降低，对于那些持有美元外债的企业，人民币升值也意味着偿债压力减轻。
对做美元结算的传统外贸人而言，汇率下跌，意味着利润逃逸了。而对能采取比较灵活定价机制的跨境电商来说，看到美国市场的增长潜力，往往会抱持着更为乐观的态度。刺激消费、需求增加，是个更明显的利好。
产品与服务本身的价值永远是第一位，不把希望寄托在汇率的“红利”上，抓紧练好内功。短期内，最现实的选择是做好汇率风险管理，利用金融工具降低波动影响；同时抓住美元融资成本下降的窗口期，优化债务结构，降低财务成本。发挥我们灵活生产的独家优势，时刻关注美国等发达市场的需求恢复情况，及时调整产品和市场策略。
中长期来看，美国等海外市场需求有望提振，为国内外贸企业转型升级提供了动力。加快产品升级，尽早从价格竞争转向技术和品牌竞争，树立起真正的核心竞争力。市场多元化也是我们可以考虑的重要策略之一。内外双循环、多关注欧洲东南亚、沿着“一带一路”开拓新兴市场，都可以是正确答案。
从这个层面上看，美联储的这次降息虽然只是一个货币政策调整，但它所释放的信号和创造的环境，为中国外贸企业提供了一个重新审视自身定位、加快转型升级的重要窗口期。总体而言，它利大于弊，在变局中准确把握趋势、主动拥抱变化，往往能够将外部环境的不确定性转化为自身发展的新机遇。
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